最近行情不好，只讲逻辑，不追热点。跌下来其实是一个很好的布局机会。

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本期我们就来聊聊欧洲能源危机带来的机遇。很多行业板块不高，后续会有很多机会。

一.能源危机的原因

其实大逻辑大家都懂。我们来具体量化一下，更直观一点。

欧洲清洁能源国家大踏步前进，传统能源过早退出，对俄罗斯非常依赖。作为欧洲最大的能源供应国，俄罗斯在2021年提供了欧洲40%的天然气，其中10%用于发电，10%用于供暖，40%用于工业生产。

乌克兰事件后，俄罗斯对欧洲的管道供气大幅下降至之前的20%。就在上周，宣布停止供气。

众所周知，欧洲的冬天非常寒冷漫长。为了避免人道主义灾难，必须优先考虑民用。最直接有效的办法就是切断部分工业用气，尽可能保障民用。

欧洲的化工行业严重依赖天然气，能源占比超过三分之一。现在欧洲的天然气价格已经高得离谱，化工企业的生产成本大大增加。当四季度气温下降时，天然气短缺的问题将进一步暴露。届时，无论是为了利润还是政府压力，很多企业都将大概率停产。

二。中国与欧洲化工产能的比较

目前全球化工行业的大量产能集中在中国和欧洲，欧洲化工行业受到影响，我们是直接受益者。

短期来看，由于国内与欧洲化学品成本差距较大，给国内相关企业带来出口能源替代的机会；

从长期来看，欧洲的这种能源短缺可能会演变成一次大的产业转移，从而提高中国市场的整体市场份额。

目前欧洲全球产能相对较高，包括维生素A/E、蛋氨酸、MDI/TDI等。

1.维生素

维生素A和维生素E全球产能欧洲分别占50%和30%，其余被国内厂商占据，与欧洲相比价差接近200元/公斤。

维生素的价格弹性很大。目前受疫情影响，维生素需求疲软，因此整体行情较为低迷。一旦欧洲以下行业进入旺季停产，双击之下可能更灵活。

2、计量吸入器/TDI

欧洲MDI/TDI的全球产能约占27%，中国占40%。由于欧洲天然气价格上涨，生产成本被大大推高。目前欧洲工厂的电力、天然气成本是中国工厂的5~8倍，近年来出口量还在上升。如果再次停产，国内MDI和TDI出口将继续受益。

况且化肥农药有一定的量价逻辑，要注意。

三、干货

最后给大家收集一个汇总表，来自于公开数据的整理。

$万华化工$ $沧州大华(SH600230)$新和成(SZ002001)$

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