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中金270亿配股得控股股东全额认购,五大业务未来可期
日期:2022-09-16 22:04 作者:安靖 来源:网络
中金270亿配股得控股股东全额认购,五大业务未来可期

9月13日晚间,CICC披露不超过270亿元的配股方案,将以每10股不超过3股的比例向全体A/H股东派发。此次配股还得到其控股股东中央汇金投资有限责任公司的全力支持,中央汇金投资有限责任公司承诺以现金方式全额认购配股股份。

根据此前各大券商公布的增资方案,CICC此次拟配股规模为证券行业史上第二大,仅次于中信证券2021年公布的280亿元拟配股规模。

CICC的配股计划显示,将投入不超过240亿元支持业务发展的资金需求。具体来说,CICC下一步的业务发展将集中在五个方向:资本服务和产品业务、投资银行业务、财富管理业务、私募股权业务和资产管理业务。

对于证券行业来说,资本实力与其业务竞争力密切相关。9月14日,华泰证券、中信建投、国泰君安、瑞银证券等证券公司对CICC配股发表评论,均认为此举将大幅增加CICC的资产规模,各项业务也将显著受益。

核心业务发展迅速。

充实资本是CICC下一步所有业务布局的基础。打破资金瓶颈后,其核心业务将得到进一步发展。

CICC此次披露的筹资目的是有明确规划的,大致分为五个方向。

首先是资金服务和产品业务,业内称为资金中间业务。包括经纪业务、信贷业务、衍生品交易和跨境交易,这也是CICC近年来重要的业务增长点。

近年来,CICC凭借独特的国际化基因和较早的国际化布局,将跨境业务打造为特色业务,保持市场领先地位。2017年,CICC收购美国金瑞基金,专注于中国互联网市场ETF;2021年,CICC交易台正式展出;CICC(美国)进一步确立了中资机构在当地市场的领先地位;CICC(英国)已成为大多数欧洲机构客户的主要中资经纪合作伙伴。

CICC表示,未来将继续推进跨境产品设计和客户服务平台建设,加强国际客户覆盖和交易服务能力。但跨境业务资本消耗高,对券商资本实力是个考验。要保持目前的领先地位,雄厚的资本是领先的基石。

此外,数字化在CICC的“区域化、国际化、数字化、一个CICC”战略中发挥着重要作用。

2020年,CICC与腾讯成立合资金融科技公司“金腾科技”,开创了中国证券业的先河。2021年,该公司还启动了全面的数字化转型,重点打造2.0版。根据中国证券业协会披露的数据,CICC 2021年信息技术投资达到18.56亿元,位居行业第二。

有业内人士认为,大型券商由于资本实力雄厚,在发展金融科技方面具有先天优势。配股完成后,CICC可以巩固资本,预计在数字化浪潮中会更加得心应手。

CICC披露的第二项投资是投资银行业务,这是CICC的第一项核心业务。从2022年上半年的情况来看,IPO项目数量有所减少,但大型融资项目数量有所增加,多在科技创新板,而科技创新板的保荐和投资对资金的需求很大。上半年,在CICC全行业业绩普遍承压的情况下,投行业务净收入较去年同期仅下降0.48%。

事实上,目前国内投行业务已经呈现出明显的“马太效应”:强者愈强,弱者愈弱。资本实力雄厚,保持行业领先地位非常重要。

此外,在债券承销方面,CICC在业内也处于领先地位。2022年上半年,CICC国内债券承销规模行业排名第四,利率债承销规模行业排名第三;在海外,CICC中资企业海外债券承销规模居中资券商之首。在配股的募集资金计划中,CICC表示,在债务和结构性融资业务方面,公司将继续提高一级发行的承销规模,巩固公募REITs在基础设施领域的领先地位,积极布局多种跨界产品,以创新产品为抓手争取市场机会。

财富管理和私募股权两大重点业务布局

近年来,理财业务是各大券商的“兵家必争之地”。从某种程度上来说,谁在财富管理转型上先声夺人,谁就能在日益激烈的证券行业竞争中获得更大的机会。

为加快财富管理转型升级,CICC于2021年将国内财富管理业务转移至CICC财富,进一步实现了双方的业务融合。

理财业务的发展需要依靠创新的优质产品和完善的投顾服务,借助金融科技的数字化手段推动业务的转型升级。2022年上半年,CICC财富管理业务稳步增长,其“全渠道、多场景、数字化”的获客模式初见成效。同时,CICC继续吸引财富管理领域的投资人才,为下一步发展做准备。

值得一提的是,CICC资产管理业务的下一步发展将聚焦于打造行业领先的资产管理平台。CICC在其方案中表示,准备设立全资资产管理子公司,成立后将继承公司的证券资产管理业务。

最后一个投资方向是私募业务,这也是CICC的“自己的事”,主要由CICC的管理部负责。根据中国资产管理协会的数据,CICC资金管理部的月缴规模在券商私募子公司中排名第一。从整个私募市场来看,CICC资本管理部在管理认购规模方面处于行业领先地位。

接下来,CICC将增加自有资金设立新的基金,以促进重点领域的下沉布局。公司表示,“将完善多元化产品线布局,将优势拓展到长期投资基金、母基金等领域,加快美元基金、MA基金、创投基金等重点业务发展;推进业务流程在线化、标准化,提升数字化服务能力。”

正如时代的趋势所表明的

CICC在配股可行性分析报告中提到,“随着公司新业务、新产品的不断发展和拓展,境内外资产负债表业务规模不断扩大,资本杠杆率等主要监管指标压力与日俱增,对净资本和净资产提出了更高的要求。”

此前,证监会还要求各证券经营机构确保资本实力与业务规模相适应,整体风险状况与承受能力相匹配。这也是CICC配股的一大必要。

华泰证券在相关研报中表示,“CICC是高效利用资产负债表、引领创新的行业代表,但目前公司资本实力在行业中排名相对靠后,业务发展对资金需求旺盛。”

根据中国证券业协会披露的数据,2019年末,CICC核心净资本271.95亿元,行业排名第13位。经过两年的发展,截至2021年底,CICC核心净资本达到453.24亿元。但仍仅排在行业第12位。

中国建投相关研报显示,“2019-2022H1,公司剔除客户资金后的杠杆率分别约为6.1x、6.3x、6.6x、6.3x。截至上半年,公司归母净资产约907.7亿元,杠杆水平接近监管定义的风险指标上限。公司所有业务发展都需要资金投入,能否继续扩大规模成为CICC业务发展的关键因素。”

另外,从行业趋势来看,扩充资本实力是大势所趋。据wind资讯统计,今年以来,实施配股方案的券商共有4家:中信证券、东方证券、财通证券、兴业证券。2021 -2022年,有19家券商计划或已经实施了供股和增发再融资。

大多数券商的投资与CICC类似,以资本中介业务、财富管理业务和投资银行业务为重点,加大信息系统的建设和投资。

中信证券在配股方案中表示,将投入不超过190亿元发展资本中介业务,接下来将使用不超过30亿元加强信息系统建设;

在东方证券的配股方案中,写明将投资不超过60亿元从事财富管理和证券金融业务,包括但不限于财富管理、融资融券、金融科技等。,进一步推动公司财富管理业务的转型。同时还将投资60亿元发展投行业务,实现全业务链布局;

不久前刚刚实施定增的长城证券也表示要将59%的资金用于发展资本中介业务。

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